经过6月份以来的报复性反弹，近期国内局部地区生猪价格高位有所回落，但回落幅度有限，生猪养殖效益依然保持较佳水平。在养殖效益好转的提振下，7月份养殖户的仔猪补栏意愿也有所活跃，推动了生猪存栏量逐步恢复；同时，养殖效益好转的格局也拉动了猪料的消费水平，尤其是仔猪补栏量的增长带动了乳猪料消费的回升，这对于中后期国内鱼粉需求具有重要意义。具体JCI分析如下：

　　一、 近期国内猪价冲高回落，但养殖效益保持稳定

　　随着6月份以来国内生猪价格的快速反弹，当前国内猪价已进入高位区间，但是，由于高温季节对肉品消费存在抑制，使得猪价进一步上涨存在一定阻力。而且，在物流形势好转下，近期部分地区的毛猪价格高位有所回落（如上海、江西等）。根据JCI了解，近期国内毛猪价格在6.5—6.8元/斤，前期偏高地区回落0.2—0.3元/斤。虽然国内局部猪价高位调整，但大部地区养殖盈利稳定在100—300元/头，且猪粮比价依然保持在6.0:1以上（近期为6.38:1）。预计短期猪价将以高位整理为主，市场普遍关注中秋、国庆前夕生猪消费市场表现。

　　二、 仔猪补栏形势好转，生猪存栏水平逐步回升

　　在国内猪价强势上涨、养殖效益显著好转的推动下，6—7月国内养殖户对于仔猪补栏积极性也较前期明显上升，这也使得生猪存栏水平逐渐回升。根据JCI资讯了解，截至近期国内生猪存栏水平已逐步恢复至8—9成。在仔猪补栏形势好转的推动下，当前国内品种仔猪价格坚挺在11—18元/斤，土杂仔猪价格坚挺在7—8元/斤。不过，随着生猪存栏逐步接近满栏，且仔猪成本高企，部分地区仔猪补栏热情已有所转淡。

　　三、 猪料消费趋升有望进一步支撑国内鱼粉需求市场

　　在生猪养殖效益有所改善的带动下，7月猪料需求出现了一定幅度的回升。根据JCI了解，7月国内猪料消费环比回升10%左右；同时由于6/7月期间仔猪补栏显著回暖，推动了7月部分地区乳猪料需求环比增幅达到20%附近。而且，随着育肥猪存栏体重上升带动采食量增长，加之存栏水平恢复偏高水平的情况下，预计后期猪料消费有望继续趋升。猪料消费趋升的格局对于鱼粉市场存在相应的提振，尤其是乳猪料对鱼粉存在刚性需求，所以乳猪料需求回升对国内鱼粉需求市场存在重要支撑，同时，对近期贸易商的销售心态也存在一定提振。

　　总体来说，在水产消费旺季拉动鱼粉消费的同时，养殖效益好转拉动猪料消费上升、尤其是仔猪补栏量增长拉动乳猪料需求回暖的格局，进一步提振了国内鱼粉消费市场。根据JCI了解，目前国内主要港口日出货量持续在3500吨左右的较好水平。而且，在全球蛋白原料强势背景下，生猪养殖形势的好转也提振了鱼粉贸易商的销售积极性，推动了鱼粉报价进一步上涨。根据JCI了解，当前国内普通级别鱼粉参考报价在11000—11300元/吨，部分较上周上涨300元/吨；超级蒸气鱼粉参考报价在11800—12000元/吨，部分较上周上涨200元/吨左右，不过面对近期不利的天气条件及有限的水产消费旺季，国内鱼粉供应压力仍不容忽视，在鱼粉价格回升过程中，持货较多的企业仍应分批出货，落袋为安。