7月17日，临储菜油抛售将重新启动。由于国家近期相继启动大豆、豆油及菜油临储抛售，国内油脂油料供应充足，加之中美贸易战已提前被市场充分炒作，菜油、菜粕价格不涨反跌。

　　上周，随着中美双方互加关税，中美贸易战正式打响。由于国内外粮油市场对该消息已经充分炒作，消息印证后粮油价格却反方向运行：美豆触底反弹，内盘油脂油料回调。受此影响，上周菜油和菜粕期现货价格稳中略跌。但随着货源减少，国产菜籽价格下跌势头暂止，近一周维持平稳。

　　收购再度放慢菜籽价格趋稳

　　虽然中美贸易战逐步升级，将影响我国油脂油料进口，但由于国家近期相继启动了大豆、豆油以及菜油临储抛售，向市场提供了充足的货源，加之需求不旺，菜油价格在前期大跌后，持续低位运行，使得各市场主体对国产油菜籽收购信心不足。随着收购的推进，基层货源日渐减少，农民有所惜售，国产油菜籽价格止住下滑趋势，最近一周油菜籽收购价格维持稳定。

　　据监测，7月9日，安徽肥西油菜籽（净货，水杂12%，含油35%）装车价为2.53元/斤，湖南岳阳油菜籽（水杂14%）市场收购价为2.40元/斤，四川绵阳净菜籽（水分10%，小榨出油35%）装车价2.78元/斤，湖北沙洋油菜籽（水分10%，小榨出油36%）净货对外装车价为2.63元/斤，云南曲靖油菜籽（含油38%～39%）收购价为2.75元/斤，均与上周保持一致。

　　由于货源稀少，最近几日油菜籽收购量有所下降。据粮食部门统计，截至7月5日的最近5日共计收购油菜籽4.6万吨，低于截至6月30的最近5日收购量13.5万吨；收购总量与往年比也大幅减少，截至7月5日，累计收购62.9万吨，比上年同期下降19.1万吨，降幅有所扩大。

　　油菜籽收购量下降，内地小机榨油厂大多因原料不足而停机，仅四川和安徽部分地区维持开机，内地油厂开机率依旧维持在2.14%的历史较低水平。

　　国内油脂需求平稳、库存高企，油脂油料拍卖相继进行，中美贸易战并未刺激油脂价格飙升。在此背景下，国产油菜籽价格也没有引起市场追捧而一路上行。

　　供需较为宽松菜油稳中有跌

　　国内菜油期现货价格表现平静。据监测，7月9日，广西防城港油厂进口一级菜油出厂报价为6650元/吨，进口四级菜油6400元/吨，周环比均稳定；广东钦州进口四级菜油6330元/吨，上涨10元/吨；广东东莞进口一级菜油6550元/吨，进口四级菜油6350元/吨，均下跌50元/吨；辽宁营口进口一级菜油6600元/吨，进口四级菜油6450元/吨，均下跌50元/吨；湖北荆州进口一级菜油6810元/吨，进口四级菜油6530元/吨，均上涨10元/吨。

　　上周菜油现货价格之所以涨少跌多，主要是因为近期国内油脂供应相对充足，而需求旺季仍未到来。由于市场担心中美贸易战可能造成油脂油料供应短缺，预期价格上涨，近几个月油脂油料进口商加大了进口力度，导致沿海地区库存快速增加。

　　据监测，截至7月6日，国内沿海地区油菜籽总库存量为62.8万吨，周环比增加4.6万吨。根据船期统计，7月份油菜籽进口量将达66万吨，为近几个月最高值。由于开机率下降，华南地区（两广、福建）油厂菜油库存略有走低，周环比下降0.33万吨，至10.72万吨。华东地区（安徽、江苏、上海）因进口菜油集中到港，菜油库存大幅提高。据监测，截至7月6日，华东地区油厂菜油库存为32.5万吨，周环比大增2.63万吨，增幅为8.8%，为去年9月份以来最高值。

　　另外，本周一国家粮食交易中心公布消息，7月17日临储菜油抛售将再次启动，这是近期继大豆、豆油之后又一油脂油料抛售计划，向市场提供额外油脂供应。首次计划抛售6.1万吨，临储菜油储存地主要集中在青海、甘肃、湖北、内蒙古地区。

　　相对于充足的菜油供应，菜油需求却持续不振，目前正值炎炎夏日，本来就是油脂的消费需求淡季，而为下半年节日备货为时仍早，油厂菜油成交持续不旺。据监测，截至7月6日当周，沿海油厂菜油成交量为0.49万吨，周环比下降55.3%，为春节以来周成交最低水平。

　　由于中美贸易摩擦短期内缓和的可能性不大，意味着占比较大的美豆进口成本趋增，从而使国内油脂油料成本上涨，这将限制包括菜油在内的油脂价格低走，短期偏强震荡，长期稳步上行将是大概率事件。

　　市场心态不稳菜粕互有涨跌

　　近期国内粕类市场迎来近几年少有的纠结时期。一方面，中美贸易战爆发将使得美豆进口成本增加，抬升粕类价格；另一方面，美豆大幅度下跌，又在一定程度上削减进口成本，加之近期国内粕类供应较为充足，而需求不旺，使得各地区菜粕价格涨跌互现，欲涨还休。

　　据监测，7月9日，广西防城港油厂普通蛋白菜粕出厂报价为2480元/吨，周环比上涨50元/吨；广西钦州2510元/吨，上涨20元/吨；广东东莞2550元/吨，下跌30元/吨；福建漳州2580元/吨，下跌20元/吨；辽宁营口2650元/吨，上涨50元/吨；上海2610元/吨，下跌40元/吨；江苏无锡2600元/吨，下跌20元/吨。

　　中美贸易战爆发，市场首先想到的就是中方对美豆加税25%，一定会增加来自美国的大豆进口成本。但也应注意到，美豆受中美贸易摩擦影响，自5月29日以来跌幅一度接近20%，导致进口成本仅比贸易战之前增加5%左右。因此，当贸易战成为事实时，内盘粕类价格不涨反跌。

　　菜粕供应充足，需求季节性增加并不明显。据监测，截至7月6日当周，华南地区油厂菜粕库存为4.2万吨，周环比下降0.4万吨，降幅为8.7%。这主要是因为部分油厂菜粕胀库，油厂开机率下降。据监测，截至7月6日当周，沿海油厂菜籽压榨量为7.974万吨，周环比减少0.7万吨。但目前油厂加工利润较为丰厚，达266元/吨，周环比增加17元/吨。一旦菜粕胀库情况缓解，开工率上升概率较大。据预计，本周油厂菜籽压榨量将恢复到9.5万吨水平。

　　菜粕需求并未呈现鲜明的旺季特征，更多是下游担心中美贸易战可能影响粕类供应而恐慌性备货。据监测，截至7月6日当周，沿海油厂菜粕成交量为1.4万吨，周环比增加37.25%，仍处于历史低位。

　　综合分析，国产菜籽余量有限，收购量将难以放大，货紧价扬局面将逐渐显现；菜油因供应充足、需求旺季未到，将延续震荡走势；菜粕需求不旺，且进口菜籽到港量较大，被炒高的菜粕价格回调在所难免，贸易商和饲料厂切忌盲目追高。