凯基证券认为，草甘膦价格下跌拖累华星化工业绩下滑，明年草甘膦需求或将好转，维持「持有」评级。

　　凯基证券8月24日研究报告中指出，草甘膦价格大幅下滑是华星化工(002018)业绩下降的主要原因。今年上半年，华星化工实现营业收入4.33 亿元，同比大幅下滑53%，实现净利润3917 万元，同比下降75%，每股收益0.16 元。但是，如果将冲回的0.71 亿元的资产减值损失扣除，上半年净利润亏损3,209 万元。

　　业绩大幅下滑主要是受全球经济危机的影响，公司主导产品草甘膦的价格大幅下跌，上半年的平均售价为2.19万元/吨，较去年同期的8.21 万元/吨，下跌了73%，而成本相对稳定，这就导致毛 (0)(0)评论此篇文章其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码

　　(0)利率由去年同期的35%下降至-5%。其它产品的毛利率同比也有所下降。公司评价与投资建议我们下调今年草甘膦的价格至2 万元/吨，维持未来几年草甘膦3.5 万元/吨均价的预期，另外，预测明年草甘膦的需求将好转，而其它农药产品的盈利情况也恢复到往年水平，下调09 年的EPS 至0.18 元，10-11 年由于股本调整以及费用重估，每股收益调整至0.56 元、0.72元，由于明年行业能否好转并不确定，对明年的业绩存在高估的可能，因此，给予10 年20 倍PE 的估值，目标价11.2 元，维持「持有」评级。