四川美丰近期发布中期业绩预告，预计公司2011年上半年盈利9190万元-10811万元，同比增长70%-100%，每股收益0.18-0.22元。上半年公司主营产品尿素价格涨幅较大，推动盈利上升。

　　采用优惠气源控制成本

　　今年上半年，煤炭、天然气等生产尿素原材料价格的上涨引发了市场对于尿素行业的担忧，从一季度业绩来看，四川美丰、辽通化工、泸天化等尿素生产企业盈利情况都不太乐观。泸天化一季度亏损2560万元，四川美丰一季度盈利1546万元，同比下降41.65%，主要原因都是天然气价格上涨所导致。

　　那么，是什么原因造成在天然气、煤炭价格居高不下的今天，尿素生产企业中报仍能盈利呢？

　　记者调查了解到，尿素价格的飞涨是一个重要原因。眼下正值东北地区玉米夏种时节，市场上尿素出现了供不应求的局面，东三省尿素价格持续维持高位。目前，黑龙江尿素企业主流报价为2400元/吨，吉林尿素企业出厂均价为2350元/吨，辽宁尿素企业主流出厂报价最低在2560元/吨，最高已攀升至2600 元/吨。受此影响，全国多个省份输出尿素价格也出现了不同程度的上扬，其中山东、湖北、山西、安徽等华中、华北生产大省的尿素受影响*。目前这些省份的尿素价格基本都在2400元/吨上下，均比去年同期高出不少，甚至个别地区涨幅超过三成。

　　那么，事实真的如此吗？记者联系到四川美丰董秘办工作人员，该工作人员告诉记者：“我们拥有约140万吨尿素产能，其中以气头尿素为主。化肥行业仍享受明显的政策支持，但也存在出口等方面的调控，政策特征明显。成本是决定行业内企业盈利的决定性因素，而且气头公司生产成本明显好于煤头公司。发改委刚刚提高天然气出厂价格，气头企业成本提升，但对总体尿素价格推升幅度不会太大。公司显然也将受到气价上调冲击，但相对全部采用优惠气源的公司，加上存在部分煤头产能，负面影响相对较小。随着气候改善，氮肥价格有望逐步见底趋稳，未来走势视成本而定。而且公司内部整合仍将继续，而老厂搬迁带来的土地收益值得期待。”

　　但是，也有化工行业分析师认为，随着国内主要农业区对尿素需求的减弱，其涨势将逐渐趋于缓和，国内尿素价格很快就会出现理性回落，时间点预计为本周末或下月初。昨日，山东尿素行情已经出现松动，并出现小幅回落，其他主产区市场成交情况也多表现一般。

　　“煤头公司”长期发展看好

　目前我国已上市的尿素公司主要分为两类，一类是以华鲁恒升、鲁西化工等龙头为代表的煤头尿素企业，一类是以辽通化工、泸天化为等为首的气头尿素生产企业。从成本角度考虑，煤头企业平均生产成本在1400元/吨，气头企业成本在1200元/吨左右。尽管煤头企业生产成本高于气头企业，尿素价格上涨，气头企业盈利似乎更为明显。但从昨日这两类生产企业股价的表现看，煤头企业涨幅明显靠前。在尿素上涨的背景下，众多券商分析师也看好煤头尿素上市公司的交易性机会。

　　东莞证券分析师李隆海认为，煤头尿素企业主要是市场化运作，对气头尿素企业国家给予了很大优惠，如果一旦改革，成本必然大幅上涨。近期市场预计明年天然气提价的可能性较大，这使气头企业不被看好。