在众多新兴经济体已纷纷降息保经济增长的急转时刻，印度央行却在10月25日本着“实事求是”的态度依然宣布加息25个基点。至此，该国的贷款基准利率已达8.5%。这是2010年3月以来印度央行第13次上调利率以控制通胀。

　　通胀之忧VS增长风险

　　在这一轮通货膨胀中，印度是“金砖四国”里面举起加息大棒来抑制通货膨胀的“急先锋”。早在2010年3月，很多国家还没有走出金融危机的救市政策之时，印度便开始进行了加息来收紧货币，因为通货膨胀已让那里的物价开始飞涨。而价格一年就涨七八倍的洋葱几乎成了印度通货膨胀的代名词，以洋葱为代表的物价飞涨还在新德里和加尔各答等地引发了多起民众游行抗议事件。因此，印度政府高度关注物价问题也就在情理之中了。

　　算上这次加息，印度已在这一轮治理通胀的过程中连续加息13次。

　　而在新兴经济体国家中，中国、巴西、俄罗斯加息的次数还都保持在个位数。

　　一方面通胀挥之不去，另一方面增长风险在增加，使政策选择变得更加复杂。

　　在宏观经济与货币政策报告中，印度央行认为，目前的通货膨胀问题依然没有得到根本解决；而另一方面，由于全球经济在逆风而行，增长的风险却在不断地增加，本财年度（2011～2012）的经济增长速度将比预期放缓。

　　这份报告称，持续高通胀对经济增长已造成了影响，该国的投资变得缓慢。一年来固定资产投资的下滑已经变得十分明显，而且这也将影响接下来的一年。为此，在货币政策的选择上，印度央行依然决定偏重于以继续打压通胀为目标。

　　被迫加息VS降息保增长

　　外界猜测印度央行放出的第13支加息之箭也许是这一轮调控的尾声。印度央行在其发布的报告中也表示，通货膨胀如果在接下来符合预期，那么在12月份再次上调利率的可能性将非常小。

　　从2010年3月以来，印度货币政策不断收紧，到目前为止，基准利率已经提高了500个基点。不过印度央行认为，紧缩的货币政策是有效果的，而且实际利率依然很低，并且这种利率的提高并未给经济增长带来干扰。

　　印度央行同时也关注到深陷债务危机的欧元区国家出现的问题，并且判断全球经济将因此而放缓。

　　与印度不同的是，昨天澳洲央行发布的报告却对全球经济深表担忧。澳洲央行暗示，如果需要的话，澳大利亚政府有能力下调利息。报告表示将继续关注澳洲经济如何应对全球经济放缓和金融市场动荡。

　　在其他新兴经济体内，其实最近声浪最高的是以降息为标志的宽松货币政策。巴西不到两个月两次降息，土耳其、印度尼西亚等新兴经济体都采取了降息的措施以保经济增长。