周三大连棕榈油低开高走，盘中一度触及8774元/吨的年内高点。2月初以来，国内外市场围绕南美大豆减产及马来西亚出口逐渐恢复的利多因素不断推高棕榈油期价。截至3月28日，BMD市场毛棕榈油基准合约已经较2月初上涨15.4%,大连棕榈油上涨9.4%.尽管周三大连棕榈油期价在重要技术阻力位前冲高回落，日K线呈现短期涨势放缓的射击之星形态，技术回调要求愈加明显。不过考察基本面形势，我们认为棕榈油涨势仍然有望持续，后期或进一步创出年内新高。

　　南美大豆减产不容小觑

　　去年12月至今年1月份，巴西中南部及阿根廷北部地区持续遭遇干旱天气，早期播种的大豆受损明显，近来相关机构频频下调南美地区大豆产量。当前南美大豆收割已经过半，就相关机构的预估情况来看，巴西、阿根廷等国大豆减产量超过中国一年的产量，约占去年美豆实际产量18%.而北半球大豆大规模播种尚未开始，新一季大豆上市仍需数月。从历史走势来看，在全球，特别是中国大豆刚性需求不减的背景下，南美大豆减产因素料将继续推高CBOT豆类期价。

　　北半球棕榈油消费旺季启动

　　随着北半球国家步入夏季，中国、印度等棕榈油消费大国需求量将逐步回升。据船运调查机构SGS和ITS公布， 3月1-25日马来西亚棕榈油出口预计环比增长7%.与此相应，中国自东南亚地区的棕榈油进口逐月增加。据中国海关公布，2月我国棕榈油进口量为38万吨，较1月减少6万吨，不过商务部进口预报信息显示，3月我国棕榈油进口预报到港量大幅增长至60万吨。另一方面，印度次大陆和中东地区将在7月穆斯林斋月前也将进一步增加棕榈油进口量。

　　东北春旱形势或影响大豆播种

　　当前东北四省春旱形势严峻。同时，中国气象局预计春季东北地区东部气温将较常年同期偏低1℃左右，不利于作物播种出苗，影响适时春播。因此，4月份，东北旱情或将不利于我国大豆播种及前期生长。

　　技术上，当前大连棕榈油期价面临2011年3-7月下跌三角形下沿及60周均线8780元/吨一带阻力，涨势有所放缓，且近期持续上涨后，存在获利单了结压力，短期期价或将有所回落。不过综合上文分析，基本面因素依然支撑棕榈油中期涨势，投资者不妨在回调后适时介入。