华邦制药发布2011年年报，该公司去年实现利润总额3.25亿元，同比增加115.01%；归属上市公司股东净利润3.05亿元，同比增加131.20%；基本每股收益2.31元。该公司拟定的分红方案是10转10派5元。

　　公告显示，收入方面，华邦制药2011年投资收益增加335.80%，达20681.63万元，主要系公司合并北京颖将原持股按公允价值重新计量的价值与账面价值的差异15152.24万元一次性确认为本期投资收益。去年营业外收入增加127.12%，达2102.22万元，主要是获得政府补贴增加所致。支出方面，华邦制药2011年财务费用增加了368.38%，达1418.69万元，其中贷款利息支出增加了486.33万元；营业外支出却减少了82.75%，只有130.47万元。快速发展的同时，该公司去年应收账款增加了665.61%，高达53256.59万元，显示出公司结算压力较大。

　　在经营策略上，华邦制药积极扩张，先后以8.5亿元吸收合并了北京颖泰嘉和科技股份有限公司77.2563%的股权，以2000万美元增资扩股巴西CCAB公司换取7.5%的股权。投资收益上，2011年华邦制药从投资颖泰嘉和获利15152.24万元。作为世界第二大农药产品消费市场的巴西年消费农药超过80亿美元，在巴西的收购将为华邦制药提供更大的投资收益来源。

　　快速扩张的另一面是资金需求压力。华邦制药上月发布非公开发行股票该公司，拟募集资金总额不超过人民币92，000万元，主要用于新研发基地建设项目、年产600吨嘧菌酯、900吨磺草酮/硝磺草酮和3500吨农药制剂建设项目、外用制剂技术改造项目和补充流动资金等项目。

　　东北证券认为，尽管华邦制药面临药品降价、原材料涨价和颖泰嘉和的业绩低于承诺等诸多风险，但是该公司在银屑病药物领域优势明显，地奈德乳膏有望成为过亿元的大品种，而入股巴西CCAB公司将增加公司农药产品的营业收入。

　　4月10日，华邦制药收盘于39.5元，微涨0.18%。