登海种业发布公告，公司出资1530万元与莱州华玉种业有限公司合资成立山东登海华玉种业有限公司，注册资本3000万元，登海种业股权占比51%，子公司从事杂交玉米种子研发、生产和销售。对此，齐鲁证券研究报告指出，莱州华玉种业有限公司是区域性种子公司，合资公司成立后，有助于增强登海种业区域细分市场的产品竞争力。目前莱州华玉种业有限公司主力品种为丰玉4号，后续品种包括LY619、LY103和FH485，公司在山东和陕西省局部市场具有品种和渠道优势。

　　2010年登海种业通过合资形式不断完善公司区域市场的产品储备和渠道建设，并且在2012年初现成效。目前各大子公司中，登海先锋、登海良玉、登海福龙和登海华玉自身均具备研发实力，并且在各自区域市场具有一定竞争力的品种储备，公司产品营销层面的市场化程度逐步提升。

　　产品周期正处于上升期，助推公司业绩实现穿越周期的稳定增长。即将过去的2012-2013年推广季，预计登海母公司推广面积实现50%增长，子公司登海良玉增长翻倍，登海先锋增长15%左右，公司产品线正处于推广的上升周期，保证公司在行业逆境下稳定增长，这是2013年看好登海种业的核心理由。

　　预计公司2013-2015年EPS分别为0.95、1.18、1.39元。如若2013-2014年推广季制种面积下降，供需格局改善，或公司优势品种价格表现超出预期，公司EPS仍有进一步上修空间，给予公司“买入”评级。