中国中盛资源(2623.HK)乃为国山东省*的私营铁矿生产商，拥有山东省*的铁矿石储量，占山东省已探明铁矿总储量近一半。作为山东省五大矿石生产商之一，中国中盛的矿石处理量于2010年时约占市场约9%的份额。

　　目前国内铁矿石价格持续低迷，铁精矿去年全年平均下跌约20%，这同时受到铁精矿进口量上升所影响。亦因产品价格下跌，对于铁矿商而言经营上面对压力。但对于中国中盛而言，风险仍属可控，主要因为集团的矿山采用露天开采方式，这比以地底开采方式的成本低，所以集团有空间调整产品价格。

　　集团去年营业额下降，主要因为产品价格下跌，集团减少产销所致。亦因铁精矿价格低迷，集团为免过份集中单一产品，因此着力发展钛精矿业务。因钛精矿被广泛使用于航天、汽车、及制药等范筹，因此有一定需求支持。而邻国越南亦禁止钛精矿出口，因此对鈜产品的供应减少，公司亦预期，到2015年钛精矿的供给缺口将达100万吨，因此发展潜力巨大，集团计划于2013年开采并加工约1百万吨铁钛矿石，生产约10万吨20%至30%铁钛精矿，令集团产品更为多元。

　　亦因集团的矿场储量充足，而又位处于铁矿石供应不足的地区，因此集团的平均售价往往较高。内地钢铁行业将迎来旺季，钢材价格以至相关资源价格可受到带动，而铁精矿的价格亦将回稳，加上现时集团已开展钛精矿业务，为集团增添动力，因此中国中盛未来股价值得憧憬。

　　海通国际证券有限公司及/或其集团公司在现在或过去12个月内与在此文提及的之实体有投资银行业务的关系。

　　潘铁珊先生

　　环球投资策略董事

　　海通国际证券有限公司